沪铝主力12合约周三冲高回落，开盘价21050，收盘价20960。微观方面，国内微观政策影响预期连续，10月制造业PMI呈现拐点痕迹，标明经济呈现拐点的概率较大，但短期坚持弱实际强预期格式，等候财政政策指引。美国10月季调后非农就业人口数据录得1.2万元，远低于前值和预期，一起美国10月ISM制造业PMI录得46.6，不及前值和预期，商场预期美联储11月议息会议再次降息的概率提高。工业方面，短期国内铝土矿供应坚持偏紧，氧化铝现货价格稳步抬升，对电解铝本钱存在支撑；供应方面，国内电解铝在产产能处于前史同期高位，短期持稳运转，进口继续处于亏本状况，一起西南地区电力充分，估计枯水季减产的概率下降，后续在产产能或继续坚持高位；需求方面，下流加工业周度开工率环比回落，主要是受铝型材和铝板带职业连累，北方地区进入供暖季，铝板带重地河南近期遭受环保查看，型材板块相同受重污染气候影响，山东、河北、天津等地部分铝型材厂被要求减产10%-30%，步入11月份，终端需求逐渐向冷季过渡，且企业赢利状况欠安导致开工志愿下降，再叠加环保管控压力，估计近期铝下流的开工率将继续呈下降趋势；社库方面，最新社库59.1万吨，较上星期四去库1.9万吨。归纳看来，当下铝工业存在支撑，但缺少驱动。原材料端氧化铝现货价格继续走强，对电解铝本钱存在较大支撑，社库继续去化至近三年同期中等水准，但一起国内电解铝在产产能坚持高位，西南枯水季减产概率不大，下流需求受冷季及环保限产影响走弱，多空参半，驱动缺乏。微观变化对商场心情搅扰较大，主张逢低做多，做好危险操控。